鄭良豪：目前黃金價(jià)格處于安全區(qū)域

前段時(shí)間黃金的價(jià)格大跌，讓許多經(jīng)銷商都虧本。那么，是什么原因讓黃金的價(jià)格暴跌呢?現(xiàn)在黃金的價(jià)格有沒有穩(wěn)定下來呢?下面隨品牌網(wǎng)小編為你帶來專家對(duì)黃金價(jià)格的一些建議。m.mkyah.cn 品牌網(wǎng)

　　品牌網(wǎng)：世界黃金協(xié)會(huì)剛剛發(fā)布了第二季度《黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》，你能否總結(jié)一下二季度全球黃金市場(chǎng)的主要趨勢(shì)?

鄭良豪：總體來說世界黃金需求有12%的回落。一些對(duì)沖基金，由于預(yù)計(jì)整個(gè)金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)降低，將黃金頭寸降低，轉(zhuǎn)向其他更加高風(fēng)險(xiǎn)的投資來賺取更大回報(bào)。中國(guó)投資者，包含“中國(guó)大媽”一直在跟蹤市場(chǎng)，等待入市時(shí)機(jī)，例如購(gòu)買首飾等。第二季度的現(xiàn)象是，東方的實(shí)金買家購(gòu)入一些對(duì)沖基金、投機(jī)者變現(xiàn)的黃金，中國(guó)、印度在搶購(gòu)，西方投機(jī)性基金則在減持，但減持的主要是大投機(jī)者。由于投機(jī)者出手快，對(duì)金價(jià)影響很大，好幾萬盎司在美國(guó)期貨市場(chǎng)一拋，效果便立竿見影，而小投資者對(duì)價(jià)格的影響卻無關(guān)痛癢。進(jìn)入第三季度，市場(chǎng)已經(jīng)趨于穩(wěn)定。8月14日已經(jīng)有所回升，當(dāng)日美國(guó)公布黃金持倉(cāng)量，鮑爾森減持一半，索羅斯清倉(cāng)?？梢娪麙伿埸S金的人已在市場(chǎng)上大量拋售。我預(yù)計(jì)未來市場(chǎng)會(huì)回歸到基礎(chǔ)動(dòng)力：首飾需求(約50%)，投資需求(約30%)，科技需求基本不變。

　　品牌網(wǎng)：所以“亞洲大媽”還是在數(shù)量上占了上風(fēng)?

鄭良豪：長(zhǎng)期來說，實(shí)物比紙幣讓人踏實(shí)得多。這并不是鼓勵(lì)人們將所有財(cái)富投入黃金，而是在投資組合中放入一部分黃金，這不失為一個(gè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)良方，因?yàn)辄S金的功能是其他投資工具無法替代的，在不同經(jīng)濟(jì)情況下會(huì)有不同表現(xiàn)。例如目前全球經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇，金飾消費(fèi)便隨之增加;而五年前次貸危機(jī)、雷曼倒閉、歐洲主權(quán)債務(wù)等一連串問題導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)惡化時(shí)，黃金的避險(xiǎn)角色則更突出。如今經(jīng)濟(jì)向好時(shí)則相反，呈現(xiàn)此消彼漲的態(tài)勢(shì)。

　　品牌網(wǎng)：對(duì)普通投資者來說，你建議黃金占投資組合的比例應(yīng)該占多少?

鄭良豪：一般為5%到10%，但也取決于個(gè)人觀念和年齡層。年長(zhǎng)者可能會(huì)選擇購(gòu)入更多黃金，用于避險(xiǎn)。投資人，例如股票交易者，應(yīng)該更注重原則，為自己定下一些指標(biāo)，一到點(diǎn)位就果斷拋出，不要過度留戀。

　　品牌網(wǎng)：隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，美國(guó)經(jīng)濟(jì)向好，一些人認(rèn)為美元目前已步入升值通道，這會(huì)不會(huì)導(dǎo)致金價(jià)步入向下通道?

鄭良豪：美元波動(dòng)對(duì)金價(jià)影響并不是比較主要的，特殊事件才會(huì)對(duì)金融市場(chǎng)帶來較大影響。更嚴(yán)重一些的要屬“黑天鵝事件”。例如，若日本國(guó)債毫無人問津，推高其國(guó)債收益率，金價(jià)必定會(huì)隨即作出反應(yīng)。但這些事件無法未卜先知，只能靠預(yù)期。如果不是投機(jī)心態(tài)，就要關(guān)注長(zhǎng)期趨勢(shì)。買入就需要關(guān)注長(zhǎng)期趨勢(shì)。金價(jià)從1900多美元一路下跌到目前低位，眼前購(gòu)金者要盤算的是金價(jià)還有多少走低空間，會(huì)有什么因素導(dǎo)致其繼續(xù)走低?還有多少投機(jī)基金尚未清倉(cāng)?礦山的開采成本是多少?要知道，礦山開采成本從800美元到1600美元不等，平均價(jià)大約為1100美元左右。而金價(jià)只有在極少數(shù)極端情況下才可能跌破成本價(jià)。如果投資者持保值心態(tài)，可以說目前金價(jià)已經(jīng)處于安全區(qū)域。目前黃金基礎(chǔ)支持穩(wěn)固，即投資需求、全球金飾需求穩(wěn)固。

　品牌網(wǎng)：黃金需求此消彼漲，但作為黃金大買家的印度比較近頻頻出臺(tái)限制措施，對(duì)金價(jià)有何影響?

鄭良豪：現(xiàn)在對(duì)黃金市場(chǎng)影響比較大的是金融市場(chǎng)波動(dòng)。8月14日美元走強(qiáng)，隨即影響金價(jià)下跌。但美元走強(qiáng)僅為短期影響，即金融市場(chǎng)波動(dòng)只是影響金價(jià)的短期波動(dòng)。要了解短期波動(dòng)，聽的是美聯(lián)儲(chǔ)的聲音，但黃金中長(zhǎng)期變化還是要回到比較基本的需求，例如中國(guó)或印度會(huì)否減少黃金購(gòu)入。8月14日，印度政府在今年第三次增加黃金進(jìn)口稅，從8%抬高到10%，短短一年便加價(jià)三次，從2%到6%，6%到8%，再到10%，可見加稅效果并不顯著，側(cè)面反映國(guó)內(nèi)黃金需求強(qiáng)烈。其實(shí)10%這一數(shù)字不容小視，由于一塊黃金本身價(jià)值高昂，加上稅及中間商的盈利，總體而言印度購(gòu)金者要多承擔(dān)約15%的價(jià)格。中國(guó)目前實(shí)行購(gòu)金免稅，市場(chǎng)較為開放，大致按照國(guó)際金價(jià)進(jìn)行買賣，而印度民眾購(gòu)金還需在此基礎(chǔ)上再加10%-15%的價(jià)格，而這些溢價(jià)會(huì)立刻導(dǎo)致許多走私者入市，因此印度政府的措施不一定能解決問題。

　　品牌網(wǎng)：鮑爾森減持過半和索羅斯清倉(cāng)SPRD，你如何解讀這一消息?

鄭良豪：這證明了市場(chǎng)此前傳言的消息。所以其實(shí)是好消息，事實(shí)證明索羅斯已經(jīng)沒有黃金可拋，鮑爾森已經(jīng)減倉(cāng)一半。他們的拋售是被動(dòng)的，投資者要求減持，他們就要隨之拋出黃金，這是正常的市場(chǎng)活動(dòng)。因?yàn)槊绹?guó)每一季度都有這方面的買賣信息公布，外界便可清楚把握事態(tài)。那么保爾森是否會(huì)繼續(xù)拋出剩余的50%黃金?這取決于他的基金投資者。盡管鮑爾森向來看多，但所有投資者都會(huì)依據(jù)市場(chǎng)變化改變投資觀點(diǎn)。

　　品牌網(wǎng)：你對(duì)比較近出臺(tái)的內(nèi)地黃金ETF有何建議?

鄭良豪：ETF在西方社會(huì)如此成功的原因，是因?yàn)槲鞣缴鐣?huì)買實(shí)金非常困難，無法像中國(guó)購(gòu)金者在銀行、小型金融公司或金店等可隨時(shí)購(gòu)買，而西方購(gòu)買黃金ETF僅需打一個(gè)電話下單即可。對(duì)中國(guó)購(gòu)金者而言，由于購(gòu)買實(shí)金渠道眾多，黃金ETF的發(fā)行同銀行推出新產(chǎn)品的效果大同小異，但的不同點(diǎn)是證券市場(chǎng)投資者可以證券買黃金，為黃金市場(chǎng)引入新的品種，豐富了創(chuàng)新過程。要問中國(guó)的黃金ETF會(huì)不會(huì)像美國(guó)那樣一家獨(dú)大?我認(rèn)為暫時(shí)不會(huì)超過實(shí)金市場(chǎng)，除非中國(guó)機(jī)構(gòu)投資者可以介入ETF市場(chǎng)，但暫時(shí)還沒有進(jìn)展。若將來中國(guó)金融市場(chǎng)體制有所改變，允許機(jī)構(gòu)投資者投資黃金ETF，當(dāng)然黃金ETF的前途會(huì)非常光明。

　　品牌網(wǎng)：你對(duì)中國(guó)整體黃金市場(chǎng)的發(fā)展還有何建議?

鄭良豪：中國(guó)黃金市場(chǎng)還在發(fā)展中，沒有完全開放。若人民幣實(shí)現(xiàn)自由兌換，便可以完全放開。目前黃金進(jìn)出口仍部分受限，但央行對(duì)此并不嚴(yán)格，可認(rèn)為是一個(gè)名義上的閘口，雖然大門未完全開放，但已是虛掩狀態(tài)，除了外資銀行不可經(jīng)營(yíng)該項(xiàng)目。中國(guó)黃金市場(chǎng)已取得了長(zhǎng)足發(fā)展，僅8月14日一天，中國(guó)黃金交易所黃金交易量超過10噸，創(chuàng)歷史新高。而剛起步時(shí)，一個(gè)月也僅一噸而已。未來，中國(guó)黃金市場(chǎng)第一將與國(guó)際市場(chǎng)即倫敦市場(chǎng)接軌;第二，允許向國(guó)外投資者開放，從事目前本地銀行業(yè)務(wù)，進(jìn)一步允許機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入ETF市場(chǎng)。這也是未來的主要發(fā)展趨勢(shì)。

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