盛大文學(xué)有望先行股權(quán)激勵(lì) 為上市做準(zhǔn)備

盛大文學(xué)很可能是盛大集團(tuán)新一輪股權(quán)激勵(lì)的先鋒。自6月初盛大集團(tuán)啟動(dòng)新一輪股權(quán)激勵(lì)以來，對(duì)外一直保持緘默。這場(chǎng)“盛大的激勵(lì)計(jì)劃”針對(duì)的是盛大非上市公司部分，受益者將包括盛大文學(xué)、盛大在線以及盛大旅游等幾大欲拆分上市子公司的千名骨干員工。近日，一位盛大內(nèi)部人士向本刊記者證實(shí)，盛大文學(xué)內(nèi)部已就股權(quán)激勵(lì)事宜啟動(dòng)討論，不過盛大在線“至少中層尚未聽到風(fēng)聲”。

盛大旗下已經(jīng)擁有包括盛大網(wǎng)絡(luò)(NASDAQ：SNDA)、盛大游戲(NASDAQ：GAME)以及華友世紀(jì)(NASDAQ：HRAY)三個(gè)上市公司，但擅長(zhǎng)資本運(yùn)作的盛大董事長(zhǎng)陳天橋，其更大的夢(mèng)想是將更多子公司分拆上市，比較終貫通出一條以資本市場(chǎng)為平臺(tái)，從網(wǎng)絡(luò)文學(xué)、旅游到音樂影視等的互動(dòng)娛樂全產(chǎn)業(yè)鏈條。其中，盛大文學(xué)是盛大內(nèi)部認(rèn)為目前發(fā)展比較成熟的子公司，在這條互動(dòng)娛樂全產(chǎn)業(yè)鏈中，亦處于關(guān)鍵的基礎(chǔ)環(huán)節(jié)。因而，此次盛大文學(xué)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)所蘊(yùn)含的上市前奏意義，實(shí)際上遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越了激勵(lì)本身。

而從盛大主營(yíng)的網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)來看，十年的《傳奇》已日薄西山，7月22日，被盛大寄予厚望的新游戲《龍之谷》拉開了公測(cè)大幕，其能否接過《傳奇》的盈利重任，尚不得而知。而一年來，騰訊、網(wǎng)易等更具客戶黏性優(yōu)勢(shì)的綜合網(wǎng)絡(luò)公司迅速包抄而上，已對(duì)盛大形成夾擊之勢(shì)。

為突圍網(wǎng)游主業(yè)的這一競(jìng)爭(zhēng)困境，盛大希冀借助盛大在線的“平臺(tái)”價(jià)值構(gòu)筑一張“橫向大網(wǎng)”，即將旗下所有產(chǎn)品資源聚合到盛大在線平臺(tái)，打造SNS社區(qū)、郵箱、支付以及OA接入渠道等四大“通路”，以此改變目前網(wǎng)游過于單純的客戶背景，增加客戶在盛大娛樂平臺(tái)的黏度?？上攵?，負(fù)此重任的盛大在線必將是下一個(gè)實(shí)施股改、股權(quán)激勵(lì)并上市的目標(biāo)。

“思路很漂亮，但執(zhí)行上還有很多不確定性。”易觀國(guó)際分析師玉軼向本刊記者指出。盛大的戰(zhàn)略布局雖日漸清晰，但實(shí)現(xiàn)這張“全產(chǎn)業(yè)鏈橫縱聯(lián)合”的藍(lán)圖還存在諸多現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)，并不是一場(chǎng)實(shí)際激勵(lì)作用有限的股份期權(quán)安排，所能承托與帶動(dòng)的。

從期望到失望

“充其量不過是又一輪炒作加安撫……”一些盛大的員工談到正在進(jìn)行的股改與股權(quán)激勵(lì)，似乎并不怎么興奮。因?yàn)槠渲杏胁簧偃嗽H身體驗(yàn)或見證過在2009年盛大游戲拆分上市時(shí)那一輪股權(quán)激勵(lì)，他們從中體驗(yàn)到的是“從期望到失望”的巨大落差。

盛大游戲啟動(dòng)股改和股權(quán)激勵(lì)之初，公司上下曾歡欣鼓舞，員工們夢(mèng)想隨公司一起“集體造富”。而據(jù)本刊記者了解，在盛大游戲股權(quán)激勵(lì)方案中，以中層員工為例，大約能獲得1萬股股票，期權(quán)行權(quán)價(jià)在七八美元左右。盛大游戲在2009年9月25日上市時(shí)發(fā)行價(jià)為12.5美元，截至2010年7月22日收盤價(jià)為6.51美元，幾近“腰斬”。“想有錢拿，都還要等股價(jià)再漲一兩美元”，此外，還需考慮套現(xiàn)過程中要在美國(guó)和中國(guó)分別繳納所得稅，如此算下來，員工對(duì)從期權(quán)套利很難有特別期盼。

見識(shí)了這輪險(xiǎn)惡的股市波動(dòng)，對(duì)未上市子公司的股權(quán)激勵(lì)，盛大文學(xué)的員工們普遍降低了心理預(yù)期。一位受訪員工認(rèn)為，這種“畫大餅”的激勵(lì)策略，現(xiàn)實(shí)收效不會(huì)很明顯，公司上層無非想借此表達(dá)公司將要上市的決心。

盛大文學(xué)的上市，承托了陳天橋?qū)?dòng)娛樂全產(chǎn)業(yè)的龐大理想。2008年7月，盛大收購(gòu)起點(diǎn)、紅袖和晉江等原創(chuàng)文學(xué)網(wǎng)站，成立盛大文學(xué)，目前已拿到中國(guó)網(wǎng)絡(luò)文學(xué)市場(chǎng)95%的份額;2009年6月，盛大以總價(jià)4620萬美元收購(gòu)華友世紀(jì)51%股份，進(jìn)而進(jìn)軍數(shù)字音樂產(chǎn)業(yè);2009年11月，盛大網(wǎng)絡(luò)與湖南廣電達(dá)成戰(zhàn)略合作，共同出資6億元成立盛視影業(yè)有限公司，進(jìn)軍影視制作發(fā)行和相關(guān)衍生業(yè)務(wù)領(lǐng)域;同月，華友世紀(jì)又將在線視頻網(wǎng)站酷6網(wǎng)納入盛大控股的“孫公司”行列。與此同時(shí)，承載盛大旗下旅游業(yè)務(wù)的公司“云游天地”，近日忙碌于“在全國(guó)各地考察景區(qū)”，討論與景區(qū)合作創(chuàng)辦主題公園項(xiàng)目。

由此，一條從網(wǎng)絡(luò)文學(xué)到音樂電影、主題公園、旅游等，模仿美國(guó)好萊塢模式的縱向全產(chǎn)業(yè)鏈版圖清晰呈現(xiàn)。

不過，一位名為“海菱”的網(wǎng)友在個(gè)人博客中將盛大的全產(chǎn)業(yè)鏈夢(mèng)想戲稱為“理想很豐滿，現(xiàn)實(shí)很骨感”。“現(xiàn)在盛大的做法是先檢驗(yàn)?zāi)牟啃≌f火了，再一條線往下做，產(chǎn)品受制作周期因素影響很大。”玉軼告訴本刊記者，全產(chǎn)業(yè)鏈模式在實(shí)際操作中，內(nèi)容層好不好，主要取決于上游文學(xué)原創(chuàng)作品的選擇和下游產(chǎn)品的藝術(shù)表現(xiàn);市場(chǎng)形勢(shì)好不好，則是考驗(yàn)盛大每一條產(chǎn)品線獨(dú)立的能力和協(xié)作的能力。

以電影《阿凡達(dá)》為例，影片在院線上映后，一周之內(nèi)各種游戲及其他附屬產(chǎn)品便趁熱打鐵地同步上線，國(guó)外娛樂產(chǎn)業(yè)這種“一條線同步啟動(dòng)”的商業(yè)模式，以盛大目前的實(shí)力還無法實(shí)現(xiàn)。